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（以下内容从华福证券《商业贸易行业周报：暑期旅游旺季将至，重点推荐酒店旅游》研报附件原文摘录）投资要点：本周商贸零售走弱于大盘。本周上证综指上涨%，报，中小板下跌%，报，创业板上涨%，报2215。商贸零售同比下跌%，报，表现弱于上证个pct，弱于中小板个pct，弱于创业板个pct。商贸零售周涨幅为-%，为申万一级31个行业中第28名，社会服务表现仅优于商贸零售，周涨幅为-%，排名为第27名，美容护理表现较优，周涨幅为%，排名为第13名。细分来看，化妆品表现最优，周涨幅为%，酒店餐饮表现最弱，周涨幅为-%。暑期将至，旅游酒店板块结构性复苏可期。端午数据复盘：经文旅部测算，全国国内旅游出游亿人次/+%，恢复至2019年同期的%；实现国内旅游收入亿元/+%，恢复至2019年同期的%，收入仍未恢复至疫情前水平。出入境方面恢复到了2019年的六成以上，今年端午出入境万人次，日均万人次，较去年端午节增长约倍，是2019年端午节的%，其中内地旅客赴港的酒店订单同比增长超18倍，出境游正渐进式复苏。展望：端午假期恰逢高考结束，亲子游、毕业游搜索量持续拉升。预计接下来的暑期旅游市场将迎来新一轮旅游小高峰，旅游业也将进入结构性复苏新阶段。建议关注：优质景区标的宋城演艺、天目湖，底部免税龙头中国中免等。金价略有回调提升加盟商订货及付款积极性。金价自五一以来略有回调，但仍处于高位震荡阶段。近期金价略微下调对下游消费端存在正向促进作用，同时婚庆需求持续释放，需求端仍有明显支撑；从加盟商端来看，金价回调提升加盟商订货及付款积极性。当前看好黄金珠宝类在经济复苏下及高金价背景下持续实现修复。建议关注：布局黄金+培育钻领域的中国黄金；拥有强渠道和强品牌力的老凤祥。关注结构性复苏的优质公司。投资主线一：暑期旅游高峰有望结构性复苏下的酒店和旅游板块，建议关注锦江酒店、华住、君亭酒店，以及优质景区标的宋城演艺、天目湖，底部免税龙头中国中免等。投资主线二：关注强产品力、强品牌力的国产化妆品和医美公司，推荐爱美客、珀莱雅、巨子生物。投资主线三：关注出口预期逐季改善且行业具备高景气度的宠物赛道，建议关注：中宠股份、天元宠物。风险提示：疫情影响消费复苏、宏观经济波动影响消费水平、食品安全风险、政策风险、经销商资金链问题抛售产品损害品牌、原材料成本大幅波动。
